【48812】广发证券：煤机设备新一轮上行周期发动 有突出贡献的公司有望充沛获益

  智通财经APP得悉，广发证券(000776)发布研究报告称，在全球煤炭供需严重，高煤价进口传导布景下，我国煤炭增产保供力度不断强化，煤炭增产推进新设备需求量开端上涨。一起获益下流高煤价带动新增加的设备需求及更新代替顶峰到来两层影响，本钱开支上行周期发动。本轮周期供应端竞赛格式杰出，智能化加快比例会集，龙头公司有望充沛获益。

  全球动力共振周期敞开，国内煤炭进口传导效应初显。全球动力上行周期发动，叠加俄乌冲击继续，世界煤炭供应严重。海外煤价高企直接影响我国进口，直接推进国内煤炭价格继续高位。跟着国内疫情转好，动力需求逐渐复苏，煤炭保供增产刻不容缓。

  保供增产力度强化，龙头煤企开支上行。今年以来，我国煤炭保供增产方针频出，新增3亿吨产能方针清晰。增产需求推进煤企本钱性支出加快，直接带动煤机设备新增需求上行，职业景气量继续进步。2022年1-4月煤炭挖掘和洗选业累计固定资产出资完结额同比增速到达46.1%，创2012年以来新高。

  上一轮设备出资峰值接近，煤机设备替换需求上行。上一轮开支顶峰会集在2011-2013年，新一轮替换订单需求立刻就要降临。上市煤企的固定资产成新率继续下降，设备更新替换需求进步;叠加2021年下流煤企赢利修正显着，本钱开支的才能和志愿均有所改进。依据该行预算2022-2023年煤机设备更新代替需求规划较2020年显着进步，首要2012-2014年出资顶峰带来设备会集替换所造成的。

  智能化加快比例会集，设备龙头新周期显着获益。下流煤企会集度进步、煤矿大型化、采煤智能化一起推进煤机供应侧比例会集。煤机设备中中心产品的职业会集度继续进步，比例已较为会集，且龙头公司各有所长。2022Q1煤机龙头公司营收上行，赢利开端改进，估计后续获益职业周期上行，赢利和估值修正空间宽广。