林州重机回复问询函：债务规模偏大、负债结构稍显激进

　　◎林州重机在问询函中对2023年度业绩大幅度增长、锂电项目停工、债务结构等问题进行了解释，表示“下游煤炭行业景气度较好，对煤机采购需求旺盛，订单充裕”。

　　6月3日，林州重机（SZ002535，股价3.15元，市值25.25亿元）发布了回复公告，对5月20日收到的深圳证券交易所发布的《关于对林州重机集团股份有限公司2023年年报的问询函》（以下简称问询函）中的有关问题进行了说明。

　　回复中，林州重机对2023年度业绩大幅度增长、锂电项目停工、债务结构等问题进行了解释，表示“下游煤炭行业景气度较好，对煤机采购需求旺盛，订单充裕”。

　　林州重机属于装备制造业，细分为煤矿专用机械装备制造，也就是煤炭机械行业，主要营业产品为煤矿专用液压支架和刮板运输机等，属于煤炭的上业。

　　2023年年度报告数据显示，2023年林州重机实现营业收入18.38亿元，相比上年增长64.10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.14亿元，相比上年增长818.10%。其中煤炭机械产品实现收入16.14亿元，相比上年增长78.49%，同时毛利率相比上年提升5.95个百分点。

　　问询函要求公司说明本报告期业绩大幅度增长的根本原因，是不是满足行业趋势，有没有可持续性等。

　　林州重机回复称，受煤炭行业利好因素拉动，2020年以来，公司所处的煤机行业景气度持续较高，报告期相较于2022年未发生显著变化，同时，预计2024年及以后3~5年内，煤机行业的市场需求将呈现平稳稍微向上态势。

　　报告期内，公司攻克了煤炭行业5~6m中厚煤层开采区的技术壁垒，解决了煤层开采区逐渐变薄与产能保持的矛盾；采用全系列立柱千斤顶防腐耐磨不锈钢高速激光熔覆制造技术，实现了我国高端液压支架制造技术的突破。公司新增各类先进设备共计108台，高端产品产能在2022年基础上提升30%~40%。

　　报告期内林州重机共签订销售合同170份，金额21亿余元，较上年同期增长17.32%，其中高端订单16.15亿元，较上年同期增长35.71%。报告期内，公司共收到销售回款17.96亿元，同比增长30.24%，有效缓解了公司金钱上的压力，同时公司有效产能充分释放，基本的产品液压支架产量较上年度提高60.92%。

　　林州重机总结称：“我们大家都认为公司报告期业绩大幅度增长的根本原因为：第一，下游煤炭行业景气度较好，对煤机采购需求旺盛，订单充裕；第二，公司受益于新工艺研发成功，高端订单占比增加；第三，公司有明确的目的性地补充关键设备，有效提升产能，产量增加。”

　　对于毛利率提升，林州重机认为重要的因素是原材料利用率提高和产品营销售卖价格提高。公司表示，虽然原材料价格有所上升（5.01%），相应抵减了毛利率部分增幅，但其上升比例远低于产品平均价格持续上涨比例（28.29%），对毛利率影响不大。销售价格上涨的根本原因是报告期内公司高端液压支架占比较高，达到64.31%，同比增长28.59%，拉高了整体销售价格。

　　林州重机称，国内同行业上市公司煤机产品毛利率，报告期较上年度均有不同幅度的提升，公司的提升幅度稍高于其他公司；不存在与同行业中等水准明显偏离情况。

　　公司判断：“未来5年，公司收入、利润将在报告期的基础上，总体呈现平稳向上态势，但增速会有所放缓，逐渐接近行业中等水准。”

　　对于锂电项目，年报显示2023年公司对锂电项目计提减值准备4232.37万元，该项目已停工，剩余账面价值6146.35万元。问询函要求公司说明锂电项目停工的原因、建设合同履约情况、后续恢复建设安排。

　　对此林州重机回复称，2017年3月，公司为应对煤机业务下滑、利润下降的被动局面，积极寻求新的利润增长点，新上了锂电项目，预计2018年第四季度完工。

　　2018年度，公司受国家宏观政策“去杠杆”的影响，资金链出现接续困难，无法筹措锂电项目后续所需的资金，造成项目被迫停工，直至现在。公司不计划恢复该项目建设，拟以该项目现状为基础，在不新增投资的情况下，通过出让股权、资产或股权合作、资产重组等方式处置该项目。

　　债务方面，报告期末公司资产负债率为86.21%，显示偏高，说明公司债务规模偏大。林州重机表示，为解决此问题，公司拟通过定向增发股票调整负债规模，已于2023年4月底启动定增计划，拟非公开发行股份2.4亿股，全部由控制股权的人一致行动人锁价认购，可募集资金6亿元左右，因报告期未完成本次定增，公司董事会已于2024年决议延期一年实施。

　　报告期末，公司全部有息债务16.12亿元，其中短期借款及一年到期的长期借款合计12.44亿元，长期借款3.68亿元，占比分别为77.18%、22.82%，为解决此问题，林州重机表示，经公司与各银行沟通并达成一致，自2020年开始，银行全部贷款均正常续做，有效缓解了公司资金压力。

　　“因此，我们大家都认为，虽然公司债务规模偏大、负债结构稍显激进，但公司债务风险可控。”林州重机表示。

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