23家上市煤企预报半年业绩 近九成下挫

  分类的37家上市公司中，已有23家预披露2024年上半年业绩。其中，14家公司实现盈利，占比约六成；20家企业归母净利润同比下滑，占比近九成。

  对于上半年业绩承压的原因，多数企业在预告中提及两点：一是受到市场供求关系影响，煤炭市场行情报价波动下行，产品销量也同比下降；二是煤矿安全生产压力增大，相关投入增加，产量有所下降。

  二级市场上，煤炭板块有所回调。7月12日，煤炭ETF收跌2.2%，中国神华、山西焦煤、潞安环能等多股下探。

  从已披露的业绩预告来看，预计归母净利润下限超过10亿元的企业共有6家，、、、山煤国际以及永泰能源位居榜单前五，预计分别实现归母净利润286亿元至306亿元、20.5亿元至23.5亿元、17.16亿元至22.58亿元、12.5亿元至14.5亿元、11.6亿元至12.6亿元。

  尽管“煤炭一哥”拿下断层第一，但相较于去年同期实现归母净利润332.79亿元，仍然同比下探8.1%至14.1%。与此同时，、、预计，今年上半年归母净利润同比分别下降55.63%至61.29%、50%至62%、52.94%至59.43%。

  其中，是目前亏损最为严重的煤炭企业。2024年上半年，该公司预计归母净利润亏损6.5亿元至8.5亿元，上年同期归母纯利润是3.73亿元，同比由盈转亏。另外，包括、等在内的8家企业同样出现不同程度的亏损。

  值得一提的是，在行业整体表现较差的背景下，、淮河能源成为目前唯二实现盈利增长的煤炭企业。具体来看，预计实现归母净利润11.6亿元至12.6亿元，增长幅度为14.54%至24.41%;预计实现归母净利润5.55亿元至5.95亿元，增长幅度为53.41%至64.47%。

  厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强向《国际金融报》记者表示，尽管整体表现较去年会降低，但从录得增长的企业业绩来看，盈利状况依然可观。

  回顾2024年上半年，多数企业在预告中表示，主营业务受到了煤炭产品价格下滑和煤矿生产安全压力的影响，盈利较同期下修。

  中国神华表示，上半年业绩下滑主要是受煤炭平均销售价格下降、燃煤机组平均利用小时数下降等因素的影响。同样提到，受煤炭平均销售价格下降等因素影响，公司煤炭生产部分利润同比会降低，煤炭产量较上年同期也有所减少。亏损最为严重的则表示，报告期内，国内焦炭及化工商品市场价格总体呈现下跌趋势，营业收入及净利润不及上年同期。

  多位受访者均表示，2024年上半年煤炭市场量价齐跌，总体情况不如去年同期。

  卓创资讯煤炭分析师任慧云告诉《国际金融报》记者，以动力煤为例，2024年上半年，国内动力煤市场整体经历先跌后有反弹、进而偏弱调整的过程，煤价波动幅度较去年同期明显收窄，且较2023年提前触底。以榆林地区Q6000大卡动力煤为例，截至6月底的主流市场行情报价收于745元/吨至760元/吨，较今年年初累计下行57.5元/吨，跌幅为7.1%；上半年均价为766.87元/吨，较去年同期下跌178.05元/吨，跌幅为18.84%。其中，价格最高点为2月23日的835元/吨至850元/吨，最低点为3月21日的670元/吨至700元/吨，振幅达到22.99%，较去年收窄83.57%。

  关于国内煤炭价格同比下滑的原因，任慧云进一步解释称，主要系供需格局仍偏宽松。从供应端来看，国内原煤产量同比虽有减少，但整体仍在高位水平。

  据国家统计局数据，今年1月至5月，全国规模以上煤矿工业原煤产量18.6亿吨，同比下降3%。与此同时，进口增量明显，有效补充了国内供应。据海关总署数据，同期我国累计进口煤炭2.05亿吨，同比增加12.6%，进口量水平保持在高位。从需求端来看，上半年电力行业市场煤需求有限，非电行业按需采购为主，难以对市场形成持续上行动力。

  除煤炭价格波动外，煤矿安全监督管理力度加强也对部分企业提出挑战，从而出现煤炭产量下滑等情况。

  潞安环能在公告中表示，受到煤矿安全监管和生产衔接的影响，上半年煤炭产品产销量同比减少；另外，受资源税税率调整及部分矿井安全费用计提、租赁费变动等因素影响，公司煤炭产品成本费用有所增加。山西焦煤同样表示，报告期内，公司所属部分矿井因安全事故等情况停产限产，煤炭产品产量和销量同比下降。

  政策面上，1月24日，国务院正式颁布《煤矿安全生产条例》（下称《条例》），并于5月1日起正式实施。据应急管理部党委委员、国家矿山安全监察局局长黄锦生此前介绍，《条例》明确了煤矿上级企业的职责，要求煤矿企业应当加强对所属煤矿的安全管理，定期对所属煤矿进行安全检查，从法规上第一次明确了煤矿企业和煤矿的关系；强化了煤矿设计、施工、竣工验收、生产等“全链条”安全管理，对煤矿企业安全制度、安全设施和设备、危险作业等方面做“全方位”规范。

  任慧云表示，今年的全国原煤产量继续保持在近年高位水平，但受部分地区专项安全检查及安监常态化等因素影响，山西等局部地区存在产量同比下滑现象，带动全国原煤产量也在去年高基数基础上有所下滑。

  值得注意的是，永泰能源与之所以可以在一定程度上完成盈利增长，并非单纯依靠煤炭业务。据披露，淮河能源所属的潘集发电公司、淮沪煤电有限公司、顾桥电厂发电量同比增加，带动上半年业绩增长；永泰能源电力业务发电量同比增长、动力煤采购成本同比下降，致使利润空间保持良好。

  展望下半年，林伯强认为，仍需关注煤炭价格变化。一方面，当前电力系统仍然以煤电为主，后续高温用电需求及冬日供暖需求将会带来一定利好；另一方面，经历过去数年的发展，煤炭产能仍处于平稳增长中，供给端难以释放太多价格上调空间。

  任慧云同样认为，2024年下半年，国内动力煤市场供需关系整体或仍较宽松。需求端方面存在改善空间，对现货市场支撑力度将有所改善，这将y对煤价形成一定支撑。但考虑到进口量继续在高位水平运行，国内原煤产量同比增速将有恢复，且各环节库存高位，供应端较为充裕，预计煤价整体上行空间可能比较有限。