2025巴菲特股东大会中心关键（与林园的价投办法比照）

  1、 惩罚性关税：是一个严重过错，巴菲特表明，“在我看来，当全球75亿人对你心怀不满，而你们国内3亿人却在以某种方法夸耀自己的成果时，这是个严重过错——我以为这既不恰当，也不明智。”

  2、规范普尔500指数本年跌落了约3%，较前史最高点跌落19%。但对巴菲特来说，这个动摇底子何足挂齿，他以为国际的改动难以预测，国际的改动不该改动你的价投理念，“国际不会去习惯你，你有必要去习惯这样一个国际。”

  3、巴菲特着重做自己酷爱的作业，注重职场环境对人的刻画力，起薪等要素反居非必须，应该和比你优异的人在一起。

  4、房地产：巴菲特称房地产出资吸引力比股票更低。尽管不良房产拍卖有时会呈现合算的买卖，但证券简直总是能供给更廉价、更简略的出资时机。

  5、人工智能：假如让巴菲特挑选，会出资再保险业，关于AI，应该由贾恩来做挑选，贾恩表明，咱们并不拿手成为举动最快的先行者，咱们的做法更多是张望，直到时机明朗化，并且在失利危险、潜在收益和潜在丢失方面咱们能有更明晰的知道。

  6、辞去职务：巴菲特年末辞去职务退休，格雷格·阿贝尔接班，巴菲特仍会留下来”并供给协助，但“终究决定权”将由阿贝尔把握。

  7、财政政策：各国政府过度随意开销的趋势，会逐步腐蚀每个出资者出资组合的根底：钱银的安稳性，假如各国政府持续应战极限，纸币的价值或许会荡然无存。

  伯克希尔现金储藏达3340亿美元，创前史上最新的记载，占总资产大约三成，在美股高位的状况下仍坚持比较高仓位，巴菲特长时刻高仓位，而我国股神林园是“极点化仓位办理”的理念——一直挨近满仓，林园近期表明，没有高仓位运转，不会有伯克希尔的今日成绩，他曾屡次着重钱是等来的，满仓等候风来，不择时。

  巴菲特重申对日本五大商社的长时刻持有方案（50-60年），以为其安稳分红和轻视值（PE 12-15倍）具有吸引力。这与林园“持有优质标的20年以上”的复利战略千篇一律。两人均偏好“账好算”的企业，如可口可乐、茅台等具有定价权的消费龙头。巴菲特持有可口可乐34年，林园持有茅台22年，均经过时刻扩大企业界生增加价值。

  巴菲特用“经济特许权”界说护城河，林园则以“独占+成瘾”量化规范，一起指向高壁垒、低代替性的商业模式。林园着重“独占三要素”（市占率超50%、技能不行仿制、用户转化本钱高）挑选标的，如茅台、片仔癀等。

  4. 对新式范畴的审慎情绪：巴菲特对AI持慎重观念，以为其或许加重社会不平等，但认可其在医疗、动力等范畴的潜力。林园虽进入新动力，但仓位极低，不参加AI，仍聚集消费与医药。

  5. 逆向布局：巴菲特在2008年金融危机中抄底高盛，林园在2015年股灾中据守茅台，均经过逆市据守龙头完成超量收益。

  6. 注重确定性：面临AI、新动力等颠覆性技能，两人均挑选“有限参加”，更倾向于老练赛道中的龙头、赢家。

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