兴业矿业：《关于对内蒙古兴业矿业股份有限公司重组问询函》（许可类重组问询函[2016]第14号）的说明
问询函[2016]第 14 号）的要求，我们对有关问题进行了认真核查，现将有关情
体情况，详细披露银漫矿业本次交易评估作价相比其 2014 年 10 月第三次增资
2014 年 10 月第三次增资行为新增的股东为 8 家有限合伙企业，这 8 家合伙
于 2012 年 10 月出具的并经内蒙古自治区国土资源厅备案（备案号：内国土资储
备字[2013]97 号）的《白音查干勘探报告》为基础，参照类似上市公司案例，
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矿石量：1301.96万吨，金属量：Zn金属量：238.86t，相对应的矿石量
新增股东 8 家合伙企业共出资 8,809.50 万元，合计持有银漫矿业 5.55%的
股份。此时的估值相当于银漫矿业矿权和净资产作价均为 158,729.73 万元。
本次评估以 2014 年 11 月山东省地质矿产勘查开发局第六地质大队编制的并
于 2015 年 2 月 9 日在内蒙古自治区国土资源厅备案（内国土资储备字[2015]20
2014 年 11 月山东省地质矿产勘查开发局第六地质大队编制的《白音查干补
充勘探报告》于 2015 年 2 月 9 日在内蒙古自治区国土资源厅进行了备案（内国
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土资储备字[2015]20 号）。据备案结果，截止 2014 年 9 月 30 日，在勘查许可证
范围内查明铅银锌矿体矿产资源储量：（121b+122b+333）矿石量 1760.92 万吨，
查许可证范围内查明铜锡银锌矿体矿产资源储量：（121b+122b+333）矿石量
矿床伴生有用组份资源储量（333）：In 金属量 1070773.05 公斤，平均品位
本次评估以 2014 年 11 月山东省地质矿产勘查开发局第六地质大队编制的并
于 2015 年 2 月 9 日在内蒙古自治区国土资源厅备案（内国土资储备字[2015]20
负债，最终确定银漫矿权净资产评估值为 273,558.08 万元。本次评估值较 2014
截止 2014 年 9 月 30 日，在勘查许可证范围内查明铜铅锡银锌矿产资源储量
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《白音查干补充勘探报告》提交的资源储量（金属量）较 2014 年 10 月第三
增加 3139 万吨，金属量也大幅度的增加。其中：Zn 金属量（共生+伴生，下同）增
金属量增加 110306.43 吨。矿石质量即矿石平均地质品位也大幅度提高。以银为例，
勘探报告（共生、伴生）矿区银平均品位为 35.80g/t，本次评估依据的补充勘
探报告（共生、伴生）矿区银平均品位为 160.39 g/t。资源储量的变动详见下
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指标高于原勘探报告，依据新确定的工业指标，对矿区所有矿体重新圈定及编号，
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品市场平均价（除锌金属外）低于 2014 年 10 月第 3 次增资时的市场平均价。其
中：铅金属价格下降了 5.55%，银金属价格下降了 21.19%。银价下跌较多，主要
是 2011 年银价高形成。2011 年银价最高价超过了 10,000 元/千克。该年银的平
比，《白音查干补充勘探报告》提交资源储量比《白音查干勘探报告》多 3,139
储量较 2014 年 10 月第三次增资协议价依据的勘探报告总矿石量增加 3139 万吨，
矿石储量增长 97.45%。因矿石量大幅度的增加，导致矿山理论服务年限延长，从而
（三）2014 年 10 月银漫矿业第三次增资时，股东需要承担银漫矿业的发展
2014 年 10 月，银漫矿业拥有的矿业权为探矿权状态，正常的情况下，探矿权
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经核查，评估师认为：本次评估作价较 2014 年 10 月第三次增资时的协商价
产品方案为铜锡银锌系统 2500t/d、铅银锌系统 2500t/d。参与评估作价的
铜精矿含铜（精矿品位 13%）、铜精矿含银（精矿品位 2425.33 g/t）；铅精
矿含铅（精矿品位 46%）、铅精矿含银（精矿品位 17089.02 g/t）、铅精矿含锑（精
铅精矿含铅（精矿品位 55%）、铅精矿含银（精矿品位 5444.54g/t）、铅精矿
含锑（精矿品位 7.74%）；锌精矿含锌（精矿品位 51%）、锌精矿含银（精矿品位
产品方案为铜精矿含铜（精矿品位 13.49%）、铜精矿含银（精矿品位 1625.00
g/t）；铅精矿含铅（精矿品位 56.50%）、铅精矿含银（精矿品位 2210.00 g/t）；
锌精矿含锌（精矿品位 53%）、锌精矿含银（精矿品位 218.54 g/t）。
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产品。铜、铅、锌、锡的上中下游企业基本上参考上海金属网报价进行现货交易。
从 2015 年 12 月至 2016 年 2 月价格信息看，上述 6 种产品价格变革趋势是
目前银漫矿业白音查干东山矿为在建矿山，预计 2017 年年初开始生产矿产
品。白旗乾金达东胡银多金属矿为拟建矿山，预计 2019 年年初开始生产矿产品。
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注：项目产品将在 2017 年或 2019 年才销售，因此，价格差异并非在同一时
长江经济带建设等国家战略以及《中国制造 2025》的实施，以及一系列稳增长
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银、铅、锌收入合计占总收入比例为 70.26%。白旗乾金达东胡银多金属矿银、
铅、锌收入合计占总收入比例为 96.94%。近五年来价格波动较大，为了便于了
业矿业权和股权的估值变动占比分别是11.13%和14.94%，白旗乾金达矿业权和
股权的估值变动比例为7.21%和7.00%。如果市场未来发生较大变化而导致产品
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于有色金属矿产品，银漫矿业预计 2017 年开始有矿产品生产、白旗乾金达矿业
2019 年有矿产品生产。从评估基准日前 3-5 年价格趋势看，矿产品价格波动较
评估利用可采储量为 225.48 万吨，贫化率为 12%，采出矿石总量为 256.23
万吨。按照《东湖矿区开发利用方案》设计的生产进度，第 1 年至第 8 年年产矿
按照第 9 年的平均月产量折算，第 10 年生产的月数约为 6 个月。故评估计
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个项目。不能归属于产品而直接计入企业当期损益的费用，称为“期间费用”（又
以 2022 年为例（二期尾矿库建成形成完整资产年），说明银漫矿业总成本费
由采矿外包费、材料费、燃料及动力费、职工薪酬、修理费、折旧费、摊销费、安
全费用、尾矿库安全费用、矿产资源补偿费、财务费用和另外的费用（含土地复垦费
燃料动力、人员工资、设备费等。吨矿采矿外包费含税价为 75.53 元。折合吨矿采
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矿外包费不含税价为 64.56 元。据此评估选用吨矿采矿外包费不含税价为 64.56 元。
据《白音查干采选项目可研报告》，吨矿材料费为 42.03 元。折合吨矿材料费
不含税价为 35.92 元。据此评估选用吨矿材料费不含税价为 35.92 元。
据《白音查干采选项目可研报告》，吨矿燃料及动力费为 34.78 元。折合吨矿
燃料及动力费不含税价为 29.73 元。据此评估选用吨矿燃料及动力费不含税价为
据《白音查干采选项目可研报告》，人均年薪酬为 60000 元（含保险费用约 30%）。
根据西乌旗住房公积金管理部 2016 年公积金清册核定的通知，锡盟 2015 年度在岗
职工平均薪资预计为 5100 元/月。本次评估考虑到采矿作业外包，正常的情况下，采
矿作业人员人均工资要高于选矿作业和辅助作业人员人均工资，故本次参考企业岗
位工资水平估算人均工资。选取人均月工资 4300 元，年工资为 5.16 万元。根据《白
音查干采选项目可研报告》中的劳动定员表，劳动定员为 943 人，扣除采矿外包人
数 406 人，由银漫矿业发放工资的人数为 537 人。其中采矿车间 64 人，选矿车间
保险、生育保险分别按当地社会人均工资总额的 20.00%、6.00%、1.50%、2.28%、
住房公积金：当地住房公积金缴纳比例为 5%-12%。本次评估按兴业矿业其他子
工会经费、职工教育经费分别按工资总额的 2.00%、2.50%计提。福利费据实列
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则，正常生产年职工薪酬为 3956.32 万元。折合吨矿职工薪酬为 23.98 元。
据《矿业权评估参数确定指导意见》（CMVS30800-2008），矿业权评估中，修
值的 3%计提修理费。设备原值为 47648.47 万元（含尾矿系统设备），年计提修理
费 1429.45 万元。全年原矿量为 165 万吨，折合吨矿维修费为 8.66 元。
根据《关于不再规定冶金矿山维持简单再生产费用标准的通知》（财资[2015]8
根据《矿业权评估参数确定指导意见》（CMVS30800-2008）要求，采矿权评估
中，房屋、建筑物折旧年限原则上为 20～40 年，机器、机械和其他生产设备折旧
年限 8～15 年。本次评估机器、机械和其他生产设备折旧年限按《矿业权评估参数
确定指导意见》（CMVS30800-2008）规定计取，即设备折旧年限取 12 年。井巷工
程折旧年限按可研设计开采量与生产规模估算的矿山服务年限 20 年计取、房屋建
筑物折旧年限按矿山服务年限 34.75 年计取。尾矿工程折旧按年排尾矿量占尾矿库
经计算，尾矿系统未重置前年固定资产折旧额为 8239.87 万元，折算吨矿石
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依据《中国矿业权评估准则》-《收益途径评估方法规范》（CMVS12100-2008），
本项目土地使用权投资为18108.37万元，其中尾矿系统工程（一期）土地使
用权投资为3773.67万元、尾矿系统工程（二期）土地使用权投资为7386.65万元、
故在尾矿库未更新的年份，土地使用权年摊销额为897.65万元。年产矿石165
10.00元。本次评估据此确定吨矿安全费用为10.00元，年采矿量165万吨，则正
用提取和使用管理办法>
的通知》，尾矿库安全生产费用提取按入库尾矿量计算，
三等及三等以上尾矿库每吨 1 元，四等及五等尾矿库每吨 1.5 元。据《白音查干采
尾矿量为 86.98 万吨。则正常生产年度尾矿库安全费用为 130.47 万元，折算吨
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依据《矿业权评估参数确定指导意见》（CMVS30800-2008），计算矿产资源补
依据1997年7月3日国务院令第222号修改的矿产资源补偿费征收管理规定：
铜锡系统与铅锌系统均正常生产时，年出售的收益为112929.28万元，其中：
银出售的收益为54770.76万元（包括铜精矿含银、铅精矿含银、锌精矿含银收入）
其他矿产品年销售收入为58158.52万元。由于本项目为新建矿山，故回采率系数
据《矿业权评估参数确定指导意见》（CMVS30800-2008），矿业权评估中，一
般假定固定资产投资全部为自有资金；一般假定流动资金中30%为自有资金，70%
距评估基准日最近的（2015年10月24日）中国人民银行发布的一年以内人民
本项目正常生产年流动资金需要量为26616.78万元，正常生产年利息支出为
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据内蒙古灵信房地产评估有限责任公司2014年6月编写的经备案登记的《内蒙
治理及土地复垦方案》，近期工程费用投资总额为213.48万元，其中：2015年恢复
治理经费为167.32万元，2016年恢复治理经费为23.76万元，2017年恢复治理经费
为22.39万元；远期工程（至2033年12月）费用投资总额为1363.60万元。合计土地
复垦费用1577.08万元。经测算，此期间原矿产量为2772.00万吨，则，折合吨矿土
据《白音查干采选项目可研报告》，年另外的费用为1000万元，折合吨矿其他费
用为6.06元。剔除土地复垦费用94.05万元，可供企业开支的另外的费用约为905.95
万元。经与兴业矿业的其他矿山进行比对，可研估算的另外的费用可满足银漫矿业的
经测算，铜锡系统和铅锌系统均正常生产年总成本费用为42952.89万元，全
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工资及福利费、折旧费、修理费、维简费、另外的费用、管理费用（含：无形资产摊
矿山维持简单再生产费用标准的通知》（财资[2015]8 号）本次评估井巷工程考
虑折旧不计提维简费。评估选用总成本费用由材料费、燃料及动力费、职工薪酬、
修理费、折旧费、摊销费、矿产资源补偿费、安全生产费用、尾矿库安全费用、管
据《东湖矿区开发利用方案》，吨矿材料费为 43.10 元。据此，评估选取吨矿
据《东湖矿区开发利用方案》，吨矿燃料及动力费为 45.50 元。据此评估选取
《东湖矿区开发利用方案》根据各工种岗位定员配备要求，企业定员为 200 人，
本次评估依据《东湖矿区开发利用方案》选取职工人数，即劳动定员为 200 人。
育保险、住房公积金分别按当地社会人均工资总额的 20.00%、6.00%、1.50%、2.28%、
0.50%和 8%。工会经费、职工教育经费分别按工资总额的 2.00%、2.50%计提。
《东湖矿区开发利用方案》估算企业全员平均薪资为 6.0 万元/人a。根据西
乌旗住房公积金管理部 2016 年公积金清册核定的通知，锡盟 2015 年度在岗职工平
均工资预计为 5100 元/月。本次评估选取评估月均工资为 5100 元，则本次评估选
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元。折合吨矿职工工资为 40.80 元、吨矿职工薪酬为 58.25 元。
据《矿业权评估参数确定指导意见》（CMVS30800-2008），矿业权评估中，修
理费一般是指固定资产的日常修理。指导意见建议以固定资产原值的特殊的比例确定
固定资产修理费用。本次评估选用按设备原值的 4%计提修理费。设备投资（含税）
为 8583.53 万元，计提维修费 343.34 万元。全年原矿量为 30 万吨，折合吨矿维修
经计算，正常生产年固定资产折旧额为1852.97万元，折算吨矿石折旧费为
依据《中国矿业权评估准则》-《收益途径评估方法规范》（CMVS12100-2008），
本项目土地使用权投资为 3653.76 万元，摊销年限为 9.50 年，故土地使用
权年摊销额为 384.61 万元。年产矿石 30 万吨，折合吨矿摊销费用为 12.82 元。
依据《矿业权评估参数确定指导意见》（CMVS30800-2008），计算矿产资源
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依据1997年7月3日国务院令第222号修改的矿产资源补偿费征收管理规定：
2021年出售的收益为54885.73元，其中：铜、铅、锌年出售的收益为30115.18
万元，银出售的收益为24770.55万元(含铜精矿含银、铅精矿含银和锌精矿含银收
用提取和使用管理办法>
的通知》，地下金属矿山安全费用提取标准为每吨10.00
元。本次评估据此确定吨矿安全费用为10.00元，年采矿量30.00万吨，则正常生
提取和使用管理办法>
的通知》，尾矿库安全生产费用提取按入库尾矿量计算，三
据《东湖矿区开发利用方案》，尾矿库有效库容 V 效=203.58 万 m3。根据《选
2021 年年精矿产量：铜精矿：3962.94 吨、铅精矿：30730.62 吨、锌精矿：
则正常生产年度尾矿库安全费用为 35.96 万元（=23.97×1.50），故评估确定吨
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据《矿业权评估参数确定指导意见》（CMVS30800-2008），矿业权评估中，一
般假定固定资产投资全部为自有资金；一般假定流动资金中30%为自有资金，70%
距评估基准日最近的（2015年10月24日）中国人民银行发布的一年以内人民
本项目正常生产年流动资金需要量为4639.40万元，正常生产年利息支出为
以2021年为例：年总成本费用为9576.80万元，全年原矿处理量30万吨，吨
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依据《矿业权评估指南》（2006 修订），固定资产投资估算不考虑预备费用、
依据《矿业权评估利用企业财务报告指导意见》（CMVS30900-2010），对同时
评估的同时进行了资产评定估计，故矿权评估利用了与矿权价值相关的固定资产评估结
据通辽市工程咨询中心 2014 年 12 月编写的《白音查干采选项目可研报告》，
备费，分摊另外的费用后，形成矿权评估口径固定资产投资为 127704.00 万元，其
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的经审计的明细账，银漫矿业已完成固定资产投资（原值）138,193.93 万元（其
中含建设期利息 17,090.75 万元），其中：固定资产 4223.51 万元、在建工程
其他非流动资产 1116.93 万元、应该支付的账款-进项税 2497.46 万元（增值税发票未
121,103.18 万元。其中：固定资产-房屋建筑物 2168.94 万元、固定资产-设备
程评估明细表序号 2 及序号 2.80；在建工程-尾矿系统工程数据来源：采矿权评
估报告附件二十四在建工程-土建工程评估明细表序号 1.16、1.17、1.18、1.20
和 1.51；在建工程-其他（采选工程设计费）数据来源：采矿权评估报告附件二
十四在建工程-土建工程评估明细表序号 1.49 中的设计费部分，因考虑应为公摊
费用，故单独列出）。在建工程-土建工程工程数据来源：采矿权评估报告附件二
十四在建工程-土建工程评估明细表序号 1 及序号 1.50 扣除尾矿系统工程和采选
依据天兴评报字（2016）第 0069 号资产评定估计报告，上述相应科目评估值合
计为原值 120764.44 万元、净值 119958.57 万元。矿权评估利用现有固定资产价
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依据设计合同和监理合同，后续需支付设计费和监理费 417.00 万元。本次
行了分摊。其中：井巷工程分摊 112.57 万元、西回风井分摊 1.02 万元、土建工
划》和《2016 年度井建工程计划》，2016 年井巷工程投资合计为 9937.54 万元。
分摊设计费和监理费 112.57 万元。2016 年井巷工程投资合计为 10050.11 万元。
第 10 年)，需投入 368 万元用作西回风井建设。分摊设计费和监理费 1.02 万元，
15872.13 万元（含尾矿系统工程投资），本次评估将尾矿系统单列，剔除尾矿系
统投资，土建工程投资为 11319.13 万元。分摊设计费和监理费 178.41 万元。土
设施招标价格（3468 万元）比可研估算（7700 万元）低 4232 万元、尾矿输送系
统中管路部分招标价格（963 万元）比可研估算（2431 万元）低 1000 万元（剔
除建筑工程部分）； 白音查干采选项目可研报告》未估算尾矿坝工程的中间坝（因
征地进度原因，银漫矿业新增此工程），中间坝投资 2000 万元。因此，最终建成
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9703.15 万元（评估值）。分摊已支付的设计费 119.00 万元，尾矿系统一期工程
据银漫矿业提供的《2016 年度建设项目计划》，2016 年尾矿系统工程（一期）
按照《白音查干采选项目可研报告》，2020 年尾矿库进行二期工程，则二期
尾矿系统工程（不含设备）后续投资合计为 13840.20 万元（含一期 4553
7710.41 万元；据银漫矿业提供的《2016 年选矿设备购置更新计划》，计划购置
选矿设备 12402.10 万元（含尾矿系统设备 757.88 万元），剔除尾矿系统设备，
设计费和监理费 125.00 万元，设备购置及安装工程后续投资为 19479.63 万元。
据《白音查干采选项目可研报告》，尾矿系统设备费用为 2443 万元（包括设
备购置和安装工程，见采矿权评估报告附件第 237 页尾矿系统合计行），分摊其
他费用 156.21 万元，设备费用为 2599.21 万元。据银漫矿业提供的《银漫矿业
可研估算（548 万元）低 386 万元。故尾矿系统设备总投资为 2213.21 万元。计
期工程尾矿系统设备已完成投资（评估值）760.60 万元，分摊已发生的设计费
8.36 万元，则，一期工程尾矿系统设备已完成投资为 768.96 万元。据银漫矿业
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提供的《2016 年选矿设备购置更新计划》，计划购置尾矿系统设备（一期）757.88
尾矿系统设备后续总投资为 1444.25 万元（一期工程后续投资 757.88 万元、
成。评估利用固定资产总投资为 177445.19 万元，折合吨矿固定资产投资为
公用工程、另外的费用等。项目建设总投资为 33000 万元，其中：矿建工程投资
万元、工程建设另外的费用 5853.75 万元（含土地征地费 1980.00 万元）、预备费
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业权评估指南》（2006 修订）和《矿业权评估利用企业财务报告指导意见》估算
除土地征地费 1980.00 万元、预备费 3451.50 万元、铺底流动资金，分摊其他费
最终形成评估利用的固定资产投资为 26510.86 万元，其中：井巷工程
截至 2015 年 11 月 30 日，白旗乾金达矿业账面固定资产原值 208.61 万元（含
其中在建-井巷工程账面值为 4511.03 万元、在建-土建工程账面值为 478.56 万
截至 2015 年 11 月 30 日，白旗乾金达矿业工程物资账面值 10.03 万元。
定资产账面原值（含税）为 5335.37 万元、净值 5311.79 万元。
依据天兴评报字（2016）第 0070 号资产评定估计报告，固定资产、在建工程和
工程物资资产评定估计结果合计为：原值 5806.07 万元、净值 5778.91 万元。矿权评
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依据《中国矿业权评估准则》-《收益途径评估方法规范》（CMVS12100-2008)，
按《矿业权评估利用企业财务报告指导意见》（CMVS30900-2010），矿业权价
据《白音查干采选项目可研报告》，预计征地面积 204.60 公顷（折合 3069.00
亩）。据银漫矿业签订的用地补偿协议，征地面积为 3073.599 亩（其中尾矿库面
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目前征地需要缴纳的款项有土地出让金（标准 40.80 元/m2）、契税（出让金
草原植被恢复费（2500 元/亩，折合 3.75 元/m ）、征地补偿费（草地 3450 元/
18108.37 万元（其中尾矿库征地款为 11160.32 万元）。测算过程如下：
占用税，计 1726.22 万元。据现行政策，目前耕地占用费标准为 40 元/m ，因此
缴纳标准为 2500 元/亩，征地面积 3073.599 亩，需缴纳草原植被恢复费为
768.40 万元。其中 924.759 亩已按标准交纳了草原植被恢复费。
截至评估基准日已签征地协议的土地计 3073.599 亩。土地类型涉及草地、
林地及其它。草地补偿标准 3450 元/亩、林地 15669.50 元/亩、其他补偿标准不
了土地使用权证，支付征地补偿款为 319.04 万元（标准 3450 元/亩）；1241.40
亩草地，付清征地补偿款，金额为 428.28 万元（标准 3450 元/亩）；561.34 亩
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草地，只支付征地补偿款 148.47 万元，尚欠征地补偿款 45.19 万元（=561.34
561.34 亩草地，只支付征地补偿款 148.47 万元，尚欠征地补偿款 45.19 万
包括土地估价报告编制费 4.20 万元和费 0.60 万元，计 4.80 万元。已
据《东湖矿区开发利用方案》，项目共需征地 330000.00m2，估算土地使用权
投资为 1980.00 万元。评估人员根据对当地土地市场的调查认为该投资估算偏
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参考当地正镶白旗国爱镍业有限公司 2015 年 8 月 27 日取得的工业用地出让
据《国土资源部关于调整部分地区土地等别的通知》（国土资发〔2008〕308
标准》的通知（国土资发[2006]307 号），十五等地工业用地出让最低价标准最
上述成交的出让单价与此文件一致。故本次评估选用出让单价为 60 元/ m2。
根据当地相关文件或案例，草原植被恢复费为 2500.00 元/亩，折合 3.75 元/m2。
依据《矿业权评估参数确定指导意见》(CMVS30800-2008)，有色金属矿山固
定资产资金率一般为 15～20%。考虑到银漫矿业生产规模较大，固定资产投资较
高（吨矿投资 1075.43 元），本次评估固定资产资金率按 15%取值。
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本项目固定资产投资额（含税）为 177445.19 万元，固定资产资金率 15%，
依据《矿业权评估参数确定指导意见》(CMVS30800-2008)，有色金属矿山固
定资产资金率一般为 15～20%。考虑到白旗东胡银多金属矿生产规模较小，固定
资产投资适中（吨矿 883.70 元），本次评估固定资产资金率按 17.50%取值。
本项目固定资产投资额（含税）为 26510.86 万元，固定资产资金率 17.50%，
依据《矿业权评估利用矿产资源储量指导意见（CMVS30300-2010）》，推断
的内蕴经济资源量（333）可参考矿山设计文件或设计规范的规定确定可信度系
数；矿山设计文件中未予利用的或设计规范未做规定的，可信度系数应在 0.5～
0.8 范围内取值；涉及采用折现现金流量风险系数调整法的评估业务时，按《收
益途径评估方法规范》确定。可信度系数确定的因素一般来说包括矿种、矿床（总体）
地质工作程度、矿床勘查类型、推断的内蕴经济资源量（333）与其周边探明的
《白音查干采选项目可研报告》对 (333)可信度的取值为 0.80。银漫矿业
万吨，占总资源储量比例为 62.69%。银漫矿业矿床地质工作程度高，应选用较
《东湖矿区开发利用方案》对(333)可信度的取值为 0.70。白旗乾金达矿业
保有资源储量（矿石量）322.28 万元，其中：高级别储量（121b+122b）92.51
万吨，占总资源储量比例为 28.70%。白旗乾金达矿业矿床地质工作程度相对低
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些，可选用适中的可信度系数。本次评估参考《东湖矿区开发利用方案》对(333)
依据《矿业权评估利用矿产资源储量指导意见（CMVS30300-2010）》，地下开
柱、技术和经济条件限制难以开采的边缘或零星矿体或孤立矿块等）产生的损失；
②由留永久矿柱（如边界保护矿柱、永久建筑物下需留设的永久矿柱以及因法律、
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本次可研设计主要推荐两种采矿方法：分段空场嗣后充填采矿法（占 40%）和上
据《可研报告》，采矿损失率为 10%、矿石贫化率为 6%。经与《矿业权评估
参数确定指导意见》附录参考指标比对，《可研报告》选用更谨慎，更有针对性。
本次评估据《可研报告》取值，选用采矿损失率为 10%、矿石贫化率为 6%。
据《开发利用方案》，采矿损失率为 11%、矿石贫化率为 12%。经与《矿业权
有针对性。本次评估据《开发利用方案》取值，选用采矿损失率为 11%、矿石贫
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证券之星估值分析提示兴业银锡盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多
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